議題：根據《借款條例》動議的擬議決議案
陳振英議員：主席，基礎設施是城市發展的根基，政府應該要預留充足的資源，確保基建發揮高質量的支撐作用；同時，發展也需要着眼長遠，引導資源更多流向綠色項目，才能夠真正實現可持續發展的目標。
未來5年，北部都會區發展將會邁入土地整合的重點階段，亟需穩定充裕的資金予以支持。我明白到政府近年的財政收入增長受到限制，為了籌集足夠的資金，我支持政府將政府可持續債券計劃及基礎建設債券計劃的借款上限由5,000億元上調至9,000億元。但是，我對日後的執行有3點關注及建議。
第一，關於發債的時機。因應實際的需要，政府在上述兩項債券計劃之下，較長年期的債券發行規模將會持續擴大。一般來說，為了抵禦通脹、違約等各類不確定因素，較長年期債券的息率普遍高於短期債券。同時，香港實施了聯繫匯率制度，特區政府的發債利率，特別是美元債券，較大程度受美聯儲政策的走勢及外圍市場不確定因素等影響。政府上星期五最新公布涉及276億元等值的綠色債券及基礎設施建設債券，年期最短是5年，最長是30年，發行規模是去年的兩倍，對應利率達3.95厘，認購總額達8.6倍。考慮到利息償還的長遠性、財政的可持續性及市場反應的積極性，把握好發債的時機是至關重要的。在利率相對較低時發債，並在估計極受歡迎時適當優化、調整利率，將會有助政府紓緩長遠的利息支出。
其次，應該充分考慮本地生產總值(“GDP”)的波動情況。政府債務相對GDP的比率，是衡量地區財政健康及穩健的核心指標。調高借款上限之後，預計本港的負債率只上升至19.9%。儘管這比率較全球其他發達經濟體的為低，但是GDP本身是一個動態變化的指標。在小組委員會會議上，我曾向政府提問如何控制。香港的經濟高度外向，對於環球市場極為敏感，可能很容易受到經濟波動的衝擊；加上近年地緣政治局勢持續緊張，這對全球的貿易及能源價格波動非常重要。綜合這些因素之後，政府有必要綜合預測我們的GDP及債務比率。正如今年首季度，我們的GDP強勁增長，按年實際上升5.9%，或許這便是一個對的時機，適當擴大我們的發債規模。客觀上，北都這些大型工程存在進度延誤的可能性，結合GDP波動的特點，政府應該要預留一定空間，如果能夠掌握好的發債時機，可以將暫時閒置的資金投資於其他短期的投資項目，以進一步優化財政資金的管理效能。
第三，順應現時數碼化和代幣化的發展大勢。香港現在作為全球最大的離岸人民幣債券發行中心及亞洲最大的綠色債券發行中心，具備深厚的市場基礎。我知道政府去年發行了100億港元等值的代幣化政府債券，涵蓋4種不同幣種，市場認購倍數高達13倍，反應熱烈。下一步，我們應該利用我們的發債額，擴大我們的代幣化債券發行量，為市民及投資者提供更多選擇，並降低交易成本，提升債券發行的結算效率及市場的透明度。
主席，這次修訂《借款條例》是因應本港實際需要而作的務實措施，相信籌集更多資金能夠為香港大型基建、綠色轉型及長遠可持續發展提供更堅實有力的支持。我支持根據《借款條例》動議的擬議決議案。
謹此陳辭。